【高盛下调农夫山泉目标价至45港元，维持“买入”评级】高盛最新报告指出，农夫山泉在瓶装水市场的复苏速度缓慢，可能加剧投资者的担忧。今年上半年，瓶装水销售表现基本符合预期。尽管如此，非瓶装水的饮品销售表现强劲，为公司整体增长提供了缓冲。报告预计，农夫山泉下半年的茶饮及功能性饮品销售额年增长率将放缓至7.4%，而瓶装水销售将部分复苏至持平。由于高基数和品牌投资，净利润预计将年跌3%，但2025至2026财年的增长动能有望恢复至10%以上。考虑到上半年茶饮品的强劲增长、功能性饮品的温和开发及瓶装水业务的策略调整，高盛将农夫山泉2024至2026财年的销售额预测平均下调最多1%，每股盈利预测平均下调最多3%。

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