尿素：需求萎缩价格下滑，库存增加后市震荡

快讯摘要

端午假期后尿素行情下滑，需求端萎缩，市场信心崩塌，后期交投氛围好转。

快讯正文

【国内尿素行情下滑，需求萎缩】端午假期以来，国内尿素行情显著下滑，尤其端午假期后加速下跌，跌幅 80-200 元/吨不等。需求端明显萎缩，复合肥开工下滑，部分区域农业需求受高温天气影响延后，市场信心崩塌。周内后期，山东、河南低端企业出厂价格跌破 2200 元/吨，厂家新单成交增加，市场交投氛围好转。品种总持仓 276797 手，增加 6359 手。仓单 2511 张，减少 96 张。煤炭市场延续供强需弱态势，煤价将震荡下行。南方连续降雨天气使沿海地区电厂日耗低位运行，各港口库存高企，多家传统制造业工厂关闭或停产，用煤需求减弱。6 月下旬，随着高温天气兑现，需求端将改善，煤炭市场或迎来转机，煤价存在回升可能。晋开延化和陕西龙华 6 月底投产，届时日产量增加 4800 吨；主产区尿素装置回升至 18 万吨。华北麦收完成，下游备肥进度正常，仍有一定缺口；南方梅雨季影响板材需求，三胺利润不佳使企业生产积极性下降，工业需求预期转弱。中国尿素企业总库存量 27.08 万吨，较上周增加 4.89 万吨。多头主流逻辑为夏季备肥仍有缺口，基层无库存，盘面贴水。空头主流逻辑为日产回升，新增装置投产，需求环比转弱。策略建议方向为震荡，暂时观望。核心逻辑包括表观需求边际走弱、基层无库存、投产压力逐步体现。